以“非典”为鉴 十张图把握节后行业配置

  首先2020年科创的主逻辑不会因为疫情出现而改变。当前电子、计算机、通信等科技行业是经济转型升级的方向,也是市场的主导行业。

  2020年以来,电子和计算机是所有行业中涨幅前两名。

  疫情期间利好行业

  A股春节前最后一个交易日是1月23日,港股是1月24日上午闭市。春节后,港股1月29日开市,A股则要等到2月3日。所以港股1月24日-1月31日的走势和行业表现对节后的A股有较强的指导意义。

  科创主逻辑不变

  医药生物:非典疫情直接利好医药生物板块,但是以短期冲击为主,非典疫情期间涨跌幅排在(10/28)。

  由于非典疫情的扰动,短期刺激利好医药和TMT,利空休闲服务、建筑装饰、轻工制造和农林牧渔。

  武汉是一个千万人口的超大型城市,是中国制造业上的关键环节。目前武汉处于“封城”的状态,由于现在是春节期间,所以对制造业的影响程度还较小。

  阿里健康和平安好医生的上涨值得注意

  ToC端的远程医疗将从这次灾难中受到普通民众的广泛认知和接受,加上国家大健康产业战略的发展以及中国即将进入老年社会的现实,远程医疗将会进入一个快速的发展阶段,互联网医院有可能强势崛起。

  在线医疗极大地节约了医疗资源,降低了线下的疾病传播风险。而且线上医疗平台都是诊断、配药一体化,和专业电商相结合,解决了医药分离的痛点,对于绝大多数的轻症患者已经完全可以解决问题,节省了大量的时间,大幅提高了社会运作效率。

  SARS疫情对市场形成短期冲击,但是没有改变2003年市场行情的主线,以钢铁、采掘、汽车、电力和银行为代表的“五朵金花”依然在2003年的行情中表现强势。

  养殖业:非典期间由于道路受阻,四川、河南和湖南等生猪产区外运受阻,产区价格下跌,生猪养殖业亏损严重。

  但是疫情的持续时间尚不明确,如果后续武汉的生产和物流停止,将对中国制造业产生实质影响,下面是武汉市各产业产值排行:

  根据TMT的创新周期的产业逻辑,每一轮都是从通信基础创新开始,再到终端创新,最后到应用创新。

  但如果疫情持续时间较长或者“封城”政策迟迟无法解除,那么对于武汉当地企业会形成较大影响,相关产业链也会受到波及。

  从春节期间港股各行业的表现也可以明显看出,虽然市场整体杀跌,但是医疗保健、电讯、资讯科技跌幅相对较小。而以博彩、酒店、旅游、航空为代表的非必需性消费表现较差。与我们在第一部分非典疫情复盘中的分析一致。另外,由于春节期间国际原油价格大幅下跌带动能源业指数大幅杀跌。

  建议及时关注开盘前港股的相关标的的涨跌情况。

  虽然科创主逻辑不变,但是市场短期情绪必然会带动节后医药生物、在线医疗、在线教育等相关标的的炒作。

  这与2003年的时代背景相符,中国加入WTO后,外需持续增长加上国内经济复苏,钢铁、水泥、煤炭等都出现供不应求的情况。

  SARS疫情对市场造成了不小的影响,让我们看一看2003年第二季度的“疫情期间”和第三、第四季度的“疫情之后”的行业相对涨跌幅排行榜。

  疫情期间利空行业

  线下消费:由于受到疫情隔离以及道路封锁的影响,餐饮、航空、旅游、电影等消费行业受基本面冲击而大幅下滑。休闲服务行业在非典疫情期间和疫情后,都持续大幅跑输大盘指数。

  虽然我们认为疫情对国内制造业的冲击是一次性的,而且相关产业链上都有替代公司,整体影响十分有限。

  此次疫情肯定会对武汉的产业造成一些影响,因此筛选出行业对应的武汉市上市公司,并列出对应的替代标的如下:

  关注短期机会和风险

  同时根据非典疫情经验以及外盘情况,建议规避休闲服务、建筑装饰和轻工制造行业。

  劳动密集型企业:非典疫情导致“用工荒”,劳动力密集的建筑装饰、轻工制造行业受到较大影响。

  突如其来的疫情,可能把远程医疗推向更广泛的普通大众,当前武汉肺炎疫情使得紧张的医疗资源和大量发热患者之间的矛盾被激化,阿里、腾讯、平安等巨头都推出了在线医疗模块,通过互联网解决普通民众的基本问诊,建立起医生和普通患者的沟通桥梁。

  电子商务:非典疫情给了以阿里巴巴为代表的电子商务行业新机会,电商行业以此为契机得以快速发展。传媒、计算机、通信和电子行业在非典疫情期间涨跌幅分别排在28个行业的第4、6、9、12位。

  2019年是5G终端的元年,而2020年是5G终端的爆发之年,也是5G应用的开局之年。

posted @ 20-02-01 03:41 admin  阅读:

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